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Am 01.01.2002 trat das Wertpapiererwerbs- und Ubernahmegesetz (WpUG) in Kraft, welches den Ablauf von Unternehmensubernahmen in Deutschland regelt. Ein Schwerpunkt des Gesetzes liegt auf der Normierung von Verhaltenspflichten des Bieters im Ubernahmeverfahren. Ziel der Arbeit ist es zu prufen, ob dem deutschen Gesetzgeber eine zweckmaaige, angemessene Regelung gelungen ist. Stefanie Maier geht der Frage nach, ob das WpUG die Verhaltenspflichten des Bieters so ausgestaltet, dass die von der Person des Bieters ausgehenden typischen Gefahren im Ubernahmeverfahren weitestgehend beseitigt werden, ohne aber der deutschen Volkswirtschaft die mit Ubernahmeangeboten verbundenen Chancen ganzlich vorzuenthalten. Diese beiden Anforderungen stehen typischerweise in einem Spannungsverhaltnis. Im Zuge der Analyse der Bieterpflichten stellt die Autorin Regelungsalternativen vor und zeigt Verbesserungsvorschlage auf, wie ein noch effizienterer Regelungsrahmen gestaltet werden konnte. Hierfur zieht sie insbesondere die existierenden Regelungen im britischen Recht, den City Code on Takeovers and Mergers, vergleichend heran und benutzt diese als Anregung fur mogliche Veranderungsvorschlage. Zudem berucksichtigt Maier die Vorgaben des europaischen Gesetzgebers, der am 30.03.2003 die Ubernahmerichtlinie verabschiedete. Im Ergebnis wird ein Katalog von Bieterpflichten bereit gestellt, der ein wohl organisiertes Ubernahmeverfahren gewahrleistet und dem es im Zusammenspiel mit anderen kapitalmarktrechtlichen Verhaltensvorschriften gelingt, die Interessen der Beteiligten zu schutzen und zugleich die von Ubernahmeangeboten ausgehenden positiven Impulse fur die Volkswirtschaft weitestgehend zu nutzen. Auf diese Weise erfolgt eine kritische Auseinandersetzung mit der augenblicklichen Rechtslage, das heiat mit den Verhaltenspflichten des Bieters nach dem WpUG.

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9783428121601

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